问蓬莱何处，风月依然，万里江清。
休说神仙事，便神仙纵有，即是闲人。
笑我几番醒醉，石磴扫松阴。
任狂客难招，采芳难赠，且自微吟。
俯仰成陈迹，叹百年谁在，阑槛孤凭。
海日生残夜，看卧龙和梦，飞入秋冥⑭。
还听水声东去，山冷不生云。
正目极空寒，萧萧汉柏愁茂陵。
问蓬莱何处，风月依然，万里江清。
休说神仙事，便神仙纵有，即是闲人。
笑我几番醒醉，石磴扫松阴。
任狂客难招，采芳难赠，且自微吟。
俯仰成陈迹，叹百年谁在，阑槛孤凭。
海日生残夜，看卧龙和梦，飞入秋冥⑭。
还听水声东去，山冷不生云。
正目极空寒，萧萧汉柏愁茂陵。
问蓬莱仙山在何处，眼前风月依旧人事已非，江天空阔客子形单影只。不要说神仙事，神仙并不存在，只有放弃俗世的纷扰，才是真正的神仙。应笑我多少次独醒烂醉，松阴之下把石磴扫个没完。无奈贺知章一样的狂客难以招回，采得芳草无人可赠，我姑且小声吟咏孤单。
转眼许多世事尽成陈迹，感叹“生年不满百，常怀千岁忧”，独自凭靠栏杆。天快亮时大海上升起太阳，山腾如龙，人在梦境，一切尽入秋天幽深的变幻。又听到大江东去滔滔之声，山壑不生白云一片凄暗。我用尽目力远望寒天，惦念茂陵葱葱郁郁的柏林，不知他如今受到怎样的摧残。
蓬莱阁：蓬莱阁是江南名胜之一，处于浙江绍兴卧龙山下。绍兴处于钱塘江、曹娥江、杭州湾的怀抱之中。登高一望，江天空阔。风景极为独特。周密、张炎等人曾于此处作诗吟咏。
蓬莱：又称“蓬壶”、“蓬山”。神话中渤海里仙人居住的神山。《列子汤问篇》：“渤海之东，有大壑焉。……其中有五山焉：一曰岱与，一曰员峤，三曰方壶，四曰瀛洲，五曰蓬莱。”李商隐《无题》：“刘郎已恨蓬山远，更隔蓬山一万重。”
醒醉：晏几道《木兰花》：“劝君莫作独醒人，烂醉花间应有数。”
石磴：山路上的石级。磴（dèng）：台阶或楼梯的层级。
松阴：松树之阴。多指幽静之地。
狂客：指唐诗人贺知章，知章晚年自号四明狂客，退居于绍兴镜湖之滨。
采芳：欲采芳草，无人可赠。屈原《九歌·湘君》：“采芳洲兮杜若，将以遗兮下女。”《古诗十九首·涉江采芙蓉》：“涉江采芙蓉，兰泽多芳草。采之欲遗谁，所思在远道。”
微吟：小声吟咏。词人感到孤独，无以排忧，只好微吟以求慰藉。
俯仰：低头和抬头，形容时间很短。
阑槛（lan jiàn）孤凭：独自凭靠栏杆。阑槛：同栏杆。
海日生残夜：王湾《次北固山下》：“客路青山下，行舟绿水前。潮平两岸阔，风正一帆悬。海日生残夜，江春入旧年。乡书何处达，归雁洛阳边。”残夜:天快亮时。
卧龙和梦：见卧龙山在朦胧中的盘踞情状。山腾如龙，人在梦境。陈寿《三国志·蜀书·诸葛亮传》：“诸葛孔明者,卧龙也。”
不生云：云气蜇状，一片凄冷不动气象。
目极：用尽目力远望。
茂陵：汉武帝的陵墓，在今陕西兴平东南。这里是指南宋帝王的陵墓。
“问蓬莱何处，风月依然，万里江清”。全词借势起笔，“问”字直接领起，带出登阁游览的总印象。“风月”从时间上写人事的变化。时间未变，而思念大变，令人倍感痛心。“万里江清”。从空间上写阁上眼界的空阔。“休说神仙事，便神仙纵有，即是闲人。”前面三句写景，此句转为抒情。从写景到抒情，转得虚灵。意为身历亡国巨变，要象神仙那样出世吗？但神仙并不存在，不值得追求的。作者是南宋遗民，他认为只有放弃俗世的纷扰，才是真正的“神仙”。世上有蓬莱阁一类景物可供幽赏，这正是“神仙”的“安身立命”之地。
“笑我几番醒醉，石磴扫松阴。”以“醒醉”、“扫磴”的活动来表示，含蓄表达中点明“游”字。“石磴”即用“松阴扫石磴”句。“任狂客难招，采芳难赠，且自微吟。”笔触之处又回转蓬莱阁。“松阴”扫“石磴”，已有“独”意。“采芳难赠”化《古诗十九首》“涉江采芙蓉，兰泽多芳草，采之欲遗谁？所思在远道”诗意，欲采芳香，无素心人可赠。词人感到孤独，只好“任”之，只好“微吟”自寻慰藉而已。
“俯仰成陈迹，叹百年谁在，阑槛孤凭”，意接上片总括游踪。世事的变化和此行的孤独。所云“俯仰”之间，许多世事尽成“陈迹”，抒发了物人皆非之感慨。感物中怀人念远中伤逝，忧愤加深。“海日生残夜，看卧龙和梦，飞入秋冥。”写天亮前所见景色。“海日生残夜”，写残夜所见卧龙山在朦胧中的盘踞情状。山腾如龙，在人梦境。作者思绪跳动，从残夜到天明，从日色到江声。
“还听水声东去，山冷不生云。”“不生云”，云气蜇状，自为一片凄冷不动气象。“正目极空寒”，从恢强飞动转到冷峭幽寂。“萧萧汉柏愁茂陵”，结句上接“目极”，意却向远处延伸。此句含意无限，是遗民心事的点睛之笔。“愁”字，点出“茂陵松柏”与此时、此地、此心的关系。
此词为宋亡之后，诗人登临感怀之作。诗人于深秋之夜，独自登上蓬莱阁，凭吊山河，面对人世的大变和大自然的永恒，不觉感概生哀。
碧草已满地，柳与梅争春。
谢公自有东山妓，金屏笑坐如花人。
今日非昨日，明日还复来。
白发对绿酒，强歌心已摧。
君不见梁王池上月，昔照梁王樽酒中。
梁王已去明月在，黄鹂愁醉啼春风。
分明感激眼前事，莫惜醉卧桃园东。
浮华莫恋心归道。
渐得通玄妙。
清静功圆心地了。
高登彼岸，清凉永占，更没闲烦恼。
长春真境仙无老。
咫尺洞天谁能到。
心上尘清都一扫。
琳宫仙院，乘风清兴，游宴蓬莱岛。
多士富文治，明良际盛时。
骚坛先佩印，策阵已搴旗。
西极蹄千里，南溟翼四垂。
疾雷天地板，崩岳鬼神移。
学过三都赋，神超七步诗。
阴何须大赏，鲍谢只平欺。
尺壁光难掩，华钟乡发迟。
人游丹杜窟，凤哕碧梧枝。
汉室方虚席，枚徙复擅词。
数承恩诏见，直赴重官位。
黄阁登清要，苍生息旧疲。
星辰侵屐鸣，桃本傍阶墀。
珂里豪家逐，铜驼乐部随。
行歌金騕裹，醉舞玉参差。
杜曲花偏满，蓬亚酒不辞。
弓开射熊馆，剑倚化龙陂。
秀彦居同寀，轩车出共驰。
侯门相杂还，寒素独吁嘻。
斋榻应容下，仙舟可待追。
亦惭才莫逮，终负志难衰。
攀附羞萝芒，傍徨向路岐。
未酬题柱与，徒抱練丝悲。
幽谷音独梁，监车力尚搜。
泥途淹騄駬，荆汪困黄鹂。
睍还求友，胜骧欲避羁。
愁吟长铗伴，间梦矮阗如。
缝掖今谁贵，乘桴任所之。
短章非善颂，聊以展吾私。