炎精中否，叹人材委靡，都无英物。
胡马长驱三犯阙，谁作长城坚壁。
万国奔腾，两宫幽陷，此恨何时雪。
草庐三愿，岂无高卧贤杰。
天意眷我中兴，吾皇神武，踵曾孙周发。
河海封疆俱效顺，狂虏何劳灰灭。
翠羽南巡，叩阍无路，徒有冲冠发。
孤忠耿耿，剑铓冷浸秋月。
炎精中否，叹人材委靡，都无英物。
胡马长驱三犯阙，谁作长城坚壁。
万国奔腾，两宫幽陷，此恨何时雪。
草庐三愿，岂无高卧贤杰。
天意眷我中兴，吾皇神武，踵曾孙周发。
河海封疆俱效顺，狂虏何劳灰灭。
翠羽南巡，叩阍无路，徒有冲冠发。
孤忠耿耿，剑铓冷浸秋月。
①炎精：太阳的名号。
③翠羽：帝王车子上装饰的羽毛，代指皇帝。
④阍：宫门。此代指皇帝。
①炎精：太阳的名号。
③翠羽：帝王车子上装饰的羽毛，代指皇帝。
④阍：宫门。此代指皇帝。
上片感叹广大的中原大地，没有御寇的统帅，也没有坚强能战的军队作保卫国家的长城，致使胡马的铁蹄三次入侵，直捣京阙，百姓奔走逃难，徽、钦二帝被掳幽陷。他愤怒地呼喊：“此恨何时雪？”接着，作者自然地联想到辅佐刘备成就大业，鞠躬尽瘁的诸葛亮。喟然长叹：难道现 在就没有在草庐中高卧的贤杰？当时许多词人都抒发过对入侵者的强烈愤怒，但到此时，由于投降派的得逞，致使抗战受到阻挠，那愤怒的忧国之音，无可奈何地降低了音调，从愤于外患而转向愤于内患。
下片，起首表面上赞颂了高宗赵构的中兴，实则反映了赵构畏敌如虎，无心复国，在金人南下时即仓皇逃至杭州，不久又狼狈逃至海上，至使金人长驱直入的丑行。“翠雨南巡，叩阍无路”，广大抗金将士连皇帝的影子都见不上，谈何勤王报国！最后“孤忠耿耿，剑铓冷浸秋月”，对自己满腔报国之心而无报国之路，空使剑冷浸于秋月之下的无奈，表达了无限的悲愤和深深的感慨。
作者的感情“高”而不“亢”，“壮”而不“强”，“愤”而含“悲”，为祖国的前途和民族的命运充满了危机感和焦灼感，使人可以感受到作者那被压抑的豪放，和深沉的悲凉。
1126年（靖康二年)金兵攻陷宋朝汴京，掳去宋徽宗、宋钦宗二帝及所有皇族，北宋灭亡。第二年(1127)康王赵构在应天府南京(今河南商丘)即帝位，建立南宋，改元建炎。任用主战派李纲为相。李纲举荐宗泽留守东京。宗泽整修城防，招摹义军，联络八字军，任用岳飞为将，屡次打败金兵。宗泽备战备粮，疏请高宗还都，下令北伐，以雪靖康之耻，奏章落到时在扬州宋高宗身边的投降派大臣黄潜善、汪伯彦手里，两人却肆意攻击，百般阻挠，不让宋高宗回汴京主持抗金。宗泽见奸臣当道，复国无望，忧愤成疾去世。宗泽死后汴京不保，金兵长驱直入，渡江南下。黄中辅爱国心切，很想报效国家，苦于请缨无路。
黄中辅得知舅父抱恨去世，表哥宗颖也赋闲在外，壮志难酬。国家危亡，自己又报国无门，他悲愤极了，写了这一首《念奴娇》词。
于昭上穹，临下有光。
羽翼五佐，周流八荒。
谁其飨之，时文对扬。
虞经夏典，兹礼未遑。
黑帝旋驭，青躔导日。
金箓上玄，玉堂初吉。
钩陈夕次，銮和先跸。
蔼蔼群灵，昭昭咸秩。
帝临中坛，受釐元神。
皇灵萃止，羽旄肃陈。
摄提运衡，招摇移轮。
光光宇宙，电耀雷震。
夜如何其，明星煌煌。
天清容卫，露结坛场。
树羽幢幢，佩玉锵锵。
凝精驻目，瞻望神光。
九位既肃，万灵毕会。
天门启扃，日驭飞盖。
焕兮棽离，傧兮暗霭。
如山之福，惟圣时对。
崇崇泰坛，灵具临兮。
铿锽大乐，振动心兮。
神之降矣，卿云郁兮。
神之至止，清风肃兮。
东南有华屋，结构清江濆。
规橅百年远，庭宇无纤氛。
前林艺杞梓，后圃植兰荪。
嘉宾日还往，门户生精魂。
虽惭北第壮，犹能植乾坤。
主人遗后意，岂欲徒饱温。
相斯大此屋，传世垂无垠。
人事一朝异，祖训成仇冤。
奸柰窃其柄，良朋中路捐。
殖贷以自封，顾笑以为欢。
耳目就聋塞，谁其与忠言。
不念乃祖心，望尔椒聊蕃。
感激当世事，家国初无分。
宗子误置相，匪人转洪钧。
瘅善树群慝，痏国开乱原。
权豪竞叨{左忄右质}，赤子愁吟呻。
我室既尽毁，大盗将起吞，藐焉蚁虱臣，埋轮承误恩。
睨冀不能击，狐狸加霆震。
抚已方息恧，顾指为尤愆。
百壬妄见猜，欲取棋枰翻。
谁知孤臣心，但求王室安。
举目百嫫中，莫若二字妍。
愿识径畈径，更认存齐存。
岁晚定三友，短羽追孤骞。
论饥寒，公来问，中怎奈爷娘。
牵儿绊，妻室恼愁肠。
卦分明有说，田正、震地清凉。
南看，前一点，何不＊时详。
琅。
序至，金木水，火放炎光。
然见真景，本有舒张。
睹红霞出入，开后、慧刃挥钢。
花绽，系接引，永永满庭芳。