波上清风，画船明月人归后。
渐消残酒，独自凭阑久。
聚散匆匆，此恨年年有。
重回首，淡烟疏柳，隐隐芜城漏。
上片先以工笔绘景：清风拂过水面，明月泻下银辉，鳞鳞微浪闪动着光波，月夜恬静、皎洁、优美。此刻，一只装饰华美的小船荡离江岸，驶向迷茫的远方，一个女郎凭依着楼头的栏干，借着朦胧的月色，凝神目送那渐渐消失夜空中的一叶轻舟。江波、清风、明月、画船，这几个富有特征的意象并举，构成了一个清丽纯净、沁人心脾的意境。
“波上清风”、“画船明月”之下，却突然接上“人归后”这三字，意脉陡转，气氛骤变，顿时带来了无限的寥落和空虚之感。“人归后”三字含蕴丰厚，既点明行人，又暗示送者独留，从而引出下文对居者的描写。“渐消残酒”翻进一层，写临行前，置酒饯别，双方筵席间缱绻叮咛、依依难舍之情，一并涵盖内。“凭栏久”紧承“渐消残酒”，“独自”应上“人归后”。这几句写的是这位女郎兀自一人，夜幕中凭栏伫立，不忍离去，她对行人的无限钟情，她的满怀思绪，不言自明。
下片写“独自凭栏”的思绪。对于恋人，短暂的分离已足可消魂，何况年年分别，岁岁离恨，而这回又归期难凭呢！这两句，好似女主人公的内心独白，她从当前的离别进而回想起昔日多少次的“聚散匆匆”，其中包含着无数的辛酸与忧虑、期待与不安，容纳了多少实际的生活内容！她凝神冥想，思绪翻腾，而时间如奔逝的流水从她身边悄悄掠过。
猛然，远处的芜城传来隐隐的更鼓声，原来夜已很深，回首遥望，向时的津渡一片沉寂，只有残月映射下的两行疏柳、几缕淡烟，依稀可辨。芜城，扬州别称。南朝宋竟陵王刘诞作乱，城邑荒芜，遂称芜城。鲍照写过著名的《芜城赋》，其后，芜城常被用来寄慨。煞拍三句，以景结情，言止而意无尽。“重回首”遥接“人归后”，“芜城漏”暗合“凭栏久”，全篇浑然一体，妙合无垠。
朱熹曾将魏夫人与李清照并提，说是“本朝妇人能文者，唯魏夫人及李易安二人而已”。清人陈焯亦云：“魏夫人词笔颇有超迈处，虽非易安之敌，亦未易才也。”从这些评价中，足见此词作者艺术功力之高。此词借景色之映托以言情，具深婉流美之致，显示了作者不凡的艺术才情。