柳拖金缕，着烟浓雾，濛濛落絮。
凤皇舟上楚女，妙舞，雷喧波上鼓。
龙争虎战分中土，人无主，桃叶江南渡。
襞花笺，艳思牵，成篇，宫娥相与传。
⑴落絮：落下的杨花。
⑵楚女：泛指江汉一带女子。凤皇：即凤凰。
⑶“雷喧”句：波上鼓声如雷轰鸣。
⑷龙争虎战：指诸侯王混战。中土：泛指中原。《淮南子·地形》：“正中冀州曰中土。”
⑸“桃叶”句：指士大夫们纷纷南渡。此处用晋王献之送其爱妾桃叶渡江的典故，以讽时事。《古今乐录》：“桃叶，子敬妾名，缘于笃爱，所以歌之。”“子敬”是王献之的字，他的妾叫桃叶，其妾之妹叫桃根。王献之在今江苏省南京市秦淮河畔曾送其妾而作歌曰：“桃叶复桃叶，渡江不用楫。但渡无所苦，我自迎接汝。”后来，人称此渡口为“桃叶渡”，称此歌为《桃叶歌》。
⑹襞（bì）花笺：折叠彩笺。襞：褶（zhě）子，衣服上折叠的线条。这里作动词用，折叠之意。
⑴落絮：落下的杨花。
⑵楚女：泛指江汉一带女子。凤皇：即凤凰。
⑶“雷喧”句：波上鼓声如雷轰鸣。
⑷龙争虎战：指诸侯王混战。中土：泛指中原。《淮南子·地形》：“正中冀州曰中土。”
⑸“桃叶”句：指士大夫们纷纷南渡。此处用晋王献之送其爱妾桃叶渡江的典故，以讽时事。《古今乐录》：“桃叶，子敬妾名，缘于笃爱，所以歌之。”“子敬”是王献之的字，他的妾叫桃叶，其妾之妹叫桃根。王献之在今江苏省南京市秦淮河畔曾送其妾而作歌曰：“桃叶复桃叶，渡江不用楫。但渡无所苦，我自迎接汝。”后来，人称此渡口为“桃叶渡”，称此歌为《桃叶歌》。
⑹襞（bì）花笺：折叠彩笺。襞：褶（zhě）子，衣服上折叠的线条。这里作动词用，折叠之意。
这首词是怀古之作。上片写秦淮河上一片歌舞升平的景象。下片写中原战火纷飞，动荡不安。并用了王献之送爱妾渡江的典故，隐约地嘲讽了东晋王朝偏安江左，不图统一大业的腐败政治。这是作者盼望统一大业的思想反映。
世间示必无皋夔，九疑虞舜不可追。
武皇锐意开绝漠，推锋乃亦有卫霍。
嗟哉格物本一理，雇人所用何如耳。
笔工在昔本市傭，束毫传筦求售同。
谁云进技不进道，意匠辄与欧褚通。
虔州刺史募佳笔，双筦何堪须百日。
星驰一骑到长安，试手凤池随弃掷。
老奴恂栗丞相嗔，能用此笔能几人。
原窥翰墨减工制，必使挥毫夸入神。
斗杓春回开电笑，橐签果符人所料。
中山聚族傥未殚，束帛那容及年少。
是知人才用舍识惟一心，皋夔卫霍无古今。
妍媸能否俱在上所使，此笔区区正其比。
我生识字仅一丁，眼前所见徒毘陵。
未知当年新淦果何若，正恐钟卫二王无合作。
君不见此老一去知几年，当时鉴裁无复传。
纷纷鸡毛抱筩卖，恰费书傭三十钱。
销薄春冰，碾轻寒玉，渐长渐弯。
见凤鞋泥污，偎人强剔，龙涎香断，拨火轻翻。
学抚瑶琴，时时欲翦，更掬水鱼鳞波底寒。
纤柔处，试摘花香满，镂枣成班。
时将粉泪偷弹。
记绾玉曾教柳傅看。
算恩情相著，搔便玉体，归期暗数，画遍阑干。
每到相思，沈吟静处，斜倚朱唇皓齿间。
风流甚，把仙郎暗掐，莫放春闲。
玉帐传心如镜，青龙绕指成轮。
尘中多少白头人。
干里寻壬难认。
世事说来都了，鬼神见也须瞋。
迷槎问我是何津。
向道先生昼困。