投我以木瓜，报之以琼琚。匪报也，永以为好也！
投我以木桃，报之以琼瑶。匪报也，永以为好也！
投我以木李，报之以琼玖。匪报也，永以为好也！
你将木瓜投赠我，我拿琼琚作回报。不是为了答谢你，珍重情意永相好。
你将木桃投赠我，我拿琼瑶作回报。不是为了答谢你，珍重情意永相好。
你将木李投赠我，我拿琼玖作回报。不是为了答谢你，珍重情意永相好。
⑴木瓜：一种落叶灌木（或小乔木），蔷薇科，果实长椭圆形，色黄而香，蒸煮或蜜渍后供食用。按：今粤桂闽台等地出产的木瓜，全称为番木瓜，供生食，与此处的木瓜非一物。
⑵琼琚（jū）：美玉，下“琼玖”“琼瑶”同。
⑶匪：非。
⑷木桃：果名，即楂子，比木瓜小。
⑸木李：果名，即榠楂，又名木梨。
《诗经·大雅·抑》有“投我以桃，报之以李”之句，后世“投桃报李”便成了，成语，比喻相互赠答，礼尚往来。比较起来，《卫风·木瓜》这一篇虽然也有从“投之以木瓜（桃、李），报之以琼琚（瑶、玖）”生发出的成语“投木报琼”（如托名宋尤袤《全唐诗话》就有“投木报琼，义将安在”的记载），但“投木报琼”的使用频率却根本没法与“投桃报李”相提并论。可是论传诵程度还是《木瓜》更高，它是现今传诵最广的《诗经》名篇之一。
对于这么一首知名度很高而语句并不复杂的先秦古诗，古往今来解析其主旨的说法居然也有七种之多（据张树波《国风集说》统计）。按，成于汉代的《毛诗序》云：“《木瓜》，美齐桓公也。卫国有狄人之败，出处于漕，齐桓公救而封之，遗之车马器物焉。卫人思之，欲厚报之，而作是诗也。”这一说法在宋代有严粲（《诗缉》）等人支持，在清代有魏源（《诗古微》）等人支持。与毛说大致同时的三家诗，据陈乔枞《鲁诗遗说考》考证，鲁诗“以此篇为臣下思报礼而作”，王先谦《诗三家义集疏》意见与之相同。从宋代朱熹起，“男女相互赠答说”开始流行，《诗集传》云：“言人有赠我以微物，我当报之以重宝，而犹未足以为报也，但欲其长以为好而不忘耳。疑亦男女相赠答之词，如《静女》之类。”这体现了宋代《诗》学废序派的革新疑古精神。但这一说法受到清代《诗》学独立思考派的重要代表之一姚际恒的批驳，《诗经通论》云：“以（之）为朋友相赠答亦奚不可，何必定是男女耶！”现代学者一般从朱熹之说，而且更明确指出此诗是爱情诗。因此诗主旨说法多不同，而“木瓜”作为文学意象也就被赋予了多种不同的象征意义。其中“臣子思报忠于君主”“爱人定情坚于金玉”“友人馈赠礼轻情重”三种意象逐渐成为“木瓜”意象的主流内涵。
《木瓜》一诗，从章句结构上看，很有特色。首先，其中没有《诗经》中最典型的句式——四字句。这不是没法用四字句（如用四字句，变成“投我木瓜（桃，李），报以琼琚（瑶、玖）；匪以为报，永以为好”，一样可以），而是作者有意无意地用这种句式造成一种跌宕有致的韵味，在歌唱时易于取得声情并茂的效果。其次，语句具有极高的重叠复沓程度。不要说每章的后两句一模一样，就是前两句也仅一字之差，并且“琼琚”“琼瑶”“琼玖”语虽略异义实全同，而“木瓜”“木桃”“木李”据李时珍《本草纲目》考证也是同一属的植物．其间的差异大致也就像橘、柑、橙之间的差异那样并不大。这样，三章基本重复，而如此高的重复程度在整部《诗经》中也并不很多，格式看起来就像唐代据王维诗谱写的《阳关三叠》乐歌似的，——自然这是《诗经》的音乐与文学双重性决定的。
“你赠给我果子，我回赠你美玉”，与“投桃报李”不同，回报的东西价值要比受赠的东西大得多，这体现了一种人类的高尚情感（包括爱情，也包括友情）。这种情感重的是心心相印，是精神上的契合，因而回赠的东西及其价值的高低在此实际上也只具有象征性的意义，表现的是对他人对自己的情意的珍视，所以说“匪报也”。“投我以木瓜（桃、李），报之以琼琚（瑶、玖）”，其深层语义当是：虽汝投我之物为木瓜（桃、李），而汝之情实贵逾琼琚（瑶、玖）；我以琼琚（瑶、玖）相报，亦难尽我心中对汝之感激。清牛运震《诗志》评此数语云：“惠有大于木瓜者，却以木瓜为言，是降一格衬托法；琼瑶足以报矣，却说匪报，是进一层翻剥法。”他的话并非没有道理，但将木瓜、琼瑶之类已基本抽象化的物品看得太实，其他解此诗者似也有此病。实际上，作者胸襟之高朗开阔，已无衡量厚薄轻重之心横亘其间，他想要表达的就是：珍重、理解他人的情意便是最高尚的情意。从这一点上说，后来汉代张衡《四愁诗》“美人赠我金错刀，何以报之英琼瑶”，尽管说的是“投金报玉”。其意义实也与“投木报琼”无异。
关于《卫风·木瓜》这首先秦古诗的背景，古往今来的解析多有分歧。据张树波《国风集说》统计，主要有七种说法。成于汉代的《毛诗序》云：“《木瓜》，美齐桓公也。卫国有狄人之败，出处于漕，齐桓公救而封之，遗之车马器物焉。卫人思之，欲厚报之，而作是诗也。”这一说法在宋代有严粲（《诗缉》）等人支持，在清代有魏源（《诗古微》）等人支持。与毛说大致同时的三家诗，据陈乔枞《鲁诗遗说考》考证，鲁诗“以此篇为臣下思报礼而作”，王先谦《诗三家义集疏》意见与之相同。从宋代朱熹起，“男女相互赠答说”开始流行，《诗集传》云：“言人有赠我以微物，我当报之以重宝，而犹未足以为报也，但欲其长以为好而不忘耳。疑亦男女相赠答之词，如《静女》之类。”这体现了宋代《诗》学废序派的革新疑古精神。但这一说法受到清代《诗》学独立思考派的重要代表之一姚际恒的批驳，《诗经通论》云：“以（之）为朋友相赠答亦奚不可，何必定是男女耶！”现代学者一般从朱熹之说，而且更明确指出此诗是爱情诗，作者当是一位青年男子。
百菓各甘酸，或由人所植。
木瓜闻卫诗，赠好非玉色。
投此琼玖报，盖重车马饰。
贵贱今既殊，凌纸字翕赩。
一一如明珠，自得见安格。
复何备国风，庶亦见王泽。
捧之为重赐，诵已乃忘食。
幸资药品用，少助宣调力。
南土加文章，州异肥瘠。
公将和鼎餗，微意愿寻绎。
秦嘉，字士会，陇西人也。
为郡上计。
其妻徐淑，寝疾还家，不获面别。
赠诗云尔。
人生譬朝露，居世多屯蹇。
忧艰常早至，欢会常苦晚。
念当奉时役，去尔日遥远。
遣车迎子还，空往复空返。
省书情凄怆，临食不能饭。
独坐空房中，谁与相劝勉？
长夜不能眠，伏枕独辗转。
忧来如循环，匪席不可卷。
皇灵无私亲，为善荷天禄。
伤我与尔身，少小罹茕独。
既得结大义，欢乐苦不足。
念当远离别，思念叙款曲。
河广无舟梁，道近隔丘陆。
临路怀惆怅，中驾正踯躅。
浮云起高山，悲风激深谷。
良马不回鞍，轻车不转毂。
针药可屡进，愁思难为数。
贞士笃终始，恩义不可属。
肃肃仆夫征，锵锵扬和铃。
清晨当引迈，束带待鸡鸣。
顾看空室中，仿佛想姿形。
一别怀万恨，起坐为不宁。
何用叙我心，遗思致款诚。
宝钗好耀首，明镜可鉴形。
芳香去垢秽，素琴有清声。
诗人感木瓜，乃欲答瑶琼。
愧彼赠我厚，惭此往物轻。
虽知未足报，贵用叙我情。
高爽清凉郡，登临佳丽都。
上连三蜀重，旁挟两淮趋。
天分光牛斗，溪行走舳舻。
新林天际浦，青草柳边湖。
丁令鹤归晚，琴高鲤疾驱。
高城布渠答，近市表浮屠。
龙具深耕雨，牛车富入租。
钟鱼广教饭，箫鼓敬亭巫。
祷请俱先诣，斋修必尽愚。
虔恭问杯珓，畴昔梦摴蒱。
桃李万家邑，鱼盐百贾区。
棋争三品胜，钱为七郎输。
湖上同皇甫，楼中记独孤。
五云裘可作，天马锦应无。
射的穿云白，莲房照水乌。
山精今及采，鹰爪得同拘。
右史隶题榜，太和存漏壶。
劘牙虞吏像，衣褐卯神图。
蝎走收宵螫，蜂讙保穴雏。
泉甘黄薜旧，茶隽白云腴。
幽寂谷留马，凌歊舟若凫。
山登天柱石，水暖句溪蒲。
洞启三天秘，滩愁六刺迂。
轻烟藏石女，微雨浴花姑。
半夜笛声起，临轩桂影敷。
谢公亭别范，孔子井犹洙。
舟起鹭前导，桥横龙未雩。
子安飞远近，杜宇诉朝晡。
示爽归田约，怀冰洒篆娱。
白公谢霞绮，荀媪进雕胡。
神王能旁达，心闲免外虞。
白龟飞入楚，赤马棹通吴。
孤枕喧鼯鼠，南亭听蟪蛄。
贡先红毯贵，俗尚褐袍粗。
蝉蜕裴丞相，聪明陆大夫。
刘诗送拄杖，班传出葫芦。
露柱从师指，金杯受赐殊。
汉书国史法，心要藏经郛。
鲋活有奇术，归还真梦驱。
苦心思懿老，一钵走元孚。
潜隐大中主，躬行外域膜。
储神天北极，系念水西隅。
内屏如来地，当阳造化炉。
千年犹可想，一绝定非谀。
昔在中书省，亲闻大禹谟。
土阶临黼座，文石上丝絇。
红绕当阶药，阴留一院梧。
不才持史笔，有愧但书厨。
卜筑随鲲徙，囚山与鹏俱。
忘怀从北院，归命只南庐。
作赋先招隐，移文卒谢逋。
晚归真发覆，岂意辱嘘枯。
黄屋南巡岳，侯圭毕会涂。
时持莘野鼎，来采会稽菰。
圣主新更化，羁臣首辨诬。
书修天禄阁，游并道山儒。
汩没颜容改，因循岁月徂。
此生甘泛梗，余论许分符。
节近书云日，轮驱画鹿朱。
川华冰片合，山曲卧屏纡。
入腊占三白，登堂展七扶。
人家多露积，村鼓不鸣桴。
身奉三年最，魂收一纪逾。
可无人叹息，粗免鬼揶揄。
夜引星朝斗，晨瞻日出嵎。
两旗叹潦倒，五马忘崎岖。
严濑犹如睦，昆山恐是苏。
深怜百口逐，只办四方糊。
旋磨鱼千里，弥缝金十奴。
何如今守馥，犹愧旧官呼。
笏有看山拄，歌无击缶呜。
江山真肺腑，鱼鸟自葭莩。
正赖管城子，能抬墨客徒。
李梅诗格律，斑竹政规模。
事省囚宽系，年丰酒易沽。
近分驷监，遣牧决波騟。
苗狝申军法，蕃宣奉帝俞。
校旗推妙手，啮镞视张弧。
杼轧丝双繭，篁包米一桴。
遇风专戒火，听雨甚忧圩。
酒盏经旬把，歌茵特地铺。
赐金夸魏绛，雇曲少周瑜。
硕果园林密，春山雨露濡。
木瓜红镂体，银杏绿匀肤。
栗发风前罅，柑垂霜后株。
蚁侵梨酿蜜，盘走芡圆珠。
野蔌多将{上艹下左禾右旱}，春盘细剪蒌。
谁同九日菊，难得一枝萸。
水阅寻鱼鶒，沙连合阵鸬。
爱闲多闭阁，因事或操觚。
每捷惭铜钵，工夫体辘轳。
僧谈曾接会，老境合师瞿。
窗月重重镜，松风一一竽。
饫餐佳境蔗，旋鱠早秋鲈。
本是烟霞痼，何疑山泽癯。
计难出柏马，收必在桑榆。
旧事论新事，今吾非故吾。
意中不足致，身外复何须。
朝市安能隐，田园久已芜。
斯言诚有味，端不减醍醐。